跨境融资宏观审慎调节参数上调促进外汇市场供求平衡

专家表示，这是近期人民银行继超额增发离岸人民币央票以来的又一项重要举措，彰显了人民银行坚决维护汇率稳定的决心。未来一段时期，我国经济回稳向好的基本面不会改变，人民币汇率完全有条件保持基本稳定。

起到稳汇率积极作用

上调跨境融资宏观审慎调节参数是跨境资本流动宏观审慎管理较为成熟的措施。

“此次跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，从历史上看，这是跨境融资宏观审慎调节参数的最高水平，是自2022年10月以来的第三次上调，也是近期人民银行继超额增发离岸人民币央票以来的又一项重要举措。”专家表示。

该举措发布后，离岸人民币对美元汇率短线走高近百点。上述专家说，上调宏观审慎调节参数相当于增加境内企业和金融机构的跨境融资额度，可以更多地从境外融入资金，有利于中小企业、民营企业更好地利用国际国内两个市场、两种资源，也有利于金融机构为企业开展跨境贸易和投资提供更好的金融服务。跨境融资增加会直接提升境内美元流动性，促进外汇市场供求平衡，起到稳汇率的积极作用。

“这也释放了人民银行坚决维护汇率稳定的重要政策信号。”上述专家称，此举表明人民银行坚决防止形成单边一致性预期并自我实现、坚决防范汇率超调风险、保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定的决心。

坚决防范汇率超调风险

同日，中国人民银行网站消息，中国外汇市场指导委员会会议近日召开。会议提出，要坚定不移保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

“2024年以来国际形势复杂严峻，美元指数震荡走强，非美元货币普遍走弱。人民银行、外汇局综合施策，强化预期引导，加强外汇市场管理，市场参与者理性交易，外汇市场平稳运行。”会议认为，人民币在国际主要货币中表现总体强势，衡量人民币对多边货币汇率的中国外汇交易中心人民币汇率指数全年升值4.2%。

会议指出，未来一段时期，我国经济回稳向好的基本面不会改变，国际收支总体平衡的格局不会改变，外汇市场韧性增强的态势不会改变，人民币汇率完全有条件保持基本稳定。人民银行、外汇局将继续综合施策，稳定预期，增强外汇市场韧性，加强外汇市场管理，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。

会议还提出，外汇市场指导委员会将加强对外汇市场自律机制的指导，进一步强化行业自律管理，指导外汇市场成员严格落实自律规范，对扰乱市场秩序、恶意误导公众等违反自律规范的行为及时采取措施。外汇市场自律机制成员要坚持以服务实体经济为首要任务，努力为企业和居民提供稳定的汇率环境。要坚持汇率风险中性，完善服务企业汇率风险管理的长效机制。要自觉遵守自律规范，不得扰乱市场秩序，不得推波助澜加剧顺周期行为，共同维护外汇市场有序规范运行。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，目前，人民银行稳汇率政策工具箱的弹药充实、储备丰富，必要时还可以采用上调远期售汇风险准备金率、下调外汇存款准备金率等方式，确保市场预期保持稳定、交易行为保持理性。